广义MDH理论及其在中国股票市场的应用

摘要：

历史文献中的MDH理论模型核心思想是：日价格波动与交易量是由不可观测的潜在混合变量、日信息流变量联合决定的。对MDH假说早期的检验都假定信息流过程序列独立，这种假定的结果是模型中的日交易量和日价格波动序列都是不相关的，这显然与实证结果不符。最近的一些研究把日信息流作为一阶自回归过程进行建模，但这种方法也存在缺陷，它所定义的方程要求信息流必须高度持续相关。 本文将引入一种广义的MDH模型，该模型保留了MDH基本模型的实质，同时在定义交易量与价格波动的动态行为时更具鲁棒性。模型通过引入时变参数，保持信息流过程序列独立的假设，同时又考虑到了交易量与价格波动的序列相关特征。

关键词： 股票市场 交易量 价格波动

作者: 李双成 石善冲

作者单位: 天津大学 温州大学

会议类型: 国内会议

会议名称: 中国数量经济学会第九届年会

会议地点: 成都

会议语种:中文

页码: 277-286

在线出版日期: 2004-05-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）