估值比率与A股投资策略

摘要：

市盈率(P/E)、市净率(P/B)和自由现金流量乘数(P/C)在成熟股市常常被作为评判股票价格高低的指标。从股票市场自身的运行规律和这些估值比率的结构来看,无论指标如何运动,它总是由分子或分母或者它们的共同运动来完成的。耶鲁大学的Robert J．Shiller和哈佛大学的John Y．Campbell(2001)研究发现：股票价格的波动是市盈率变动的主要因素,赢利相对于价格来说是一个常量,市盈率的调整主要是通过股价而不是每股收益的调整来实现的,其他估值比率的状况亦基本如此。本文对估值比率与A股投资策略进行了介绍。

关键词： 估值比率 市盈率 市净率 自由现金流量乘数 股票价格 股票市场 投资策略

作者: 蒋美云

作者单位: 浙江工商大学金融学院

会议类型: 国内会议

会议名称: 2004年经济全球化背景下中国金融业改革与发展研讨会

会议地点: 杭州

会议语种:中文

页码: 365-373

在线出版日期: 2004-04-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）