高管薪酬与企业绩效的实证分析——来自深圳证券交易所上市公司的数据分析
本文采用多元回归分析方法，选择深圳证券交易所上市公司相邻两年的有关数据，对高级管理人员的薪酬与其持股比例、企业绩效、公司规模之间的相关性进行了分析。本文的主要结论是：(1)高管人员的平均薪酬与公司规模之间存在较显著的正相关关系，这在一定程度上解释了为什么大多数公司的高管阶层热衷于扩大公司的规模；(2)高管人员的平均薪酬与国有股持比例呈较显著的负相关关系，在一定程度上为中国大陆减持国有股提供了实证依据；(3)无论是否考虑EPS<0的异常值，高管人员的薪酬与公司业绩之间都不存在正相关关系。这表明，中国大陆的上市公司的激励与约束机制尚未完全建立或已建立但不能发挥应用的作用；同时，也证明了中国大陆上市公司的高管阶层与美国等发达国家不同，他们对国家颁布的会计准则较冷漠，几乎不参与会计准则的讨论，因为准则改变后虽然会影响企业的业绩，却不会影响他们的薪酬。
上市公司 企业绩效 高管薪酬 多元回归
杨汉明
中南财经政法大学会计学院财务管理系,邮编:430060
国内会议
武汉
中文
378-388
2004-06-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）