牛市和熊市时期中国封闭式基金选股择机能力的对比研究
本文采用Treynor-Mazuy模型，运用看似无关回归方程(SURE)方法进行回归参数估计，分别对2000年5月18日——2001年6月14日这一市场上扬时期和2001年6月15日——2004年5月31日这一市场下跌时期我国15家封闭式基金的选股能力和择机能力进行了实证研究，并用成对样本Wilcoxon符号秩检验作对比分析。研究结论表明：1、牛市时期基金经理不具备选股能力，少数具备正的市场时机选择能力。熊市时期基金经理不具备市场时机选择能力，只有极少数具有正的选股能力，但选股能力指标值极小，对业绩没有显著贡献。2、选股能力指标和择机能力指标之间呈强烈的负相关性。 3、国内A股市场的大盘走势发生趋势性反向变动时，基金经理的选股择机能力均会受到显著影响。即使是原本具有一定选股择机能力的基金经理，他们所具有的这些能力也不稳定。
选股能力 封闭式基金 Treynor-Mazuy模型 回归方程 牛市时期 熊市时期
国内会议
杭州
中文
2006-05-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）