货币政策工具对资产价格动态冲击的分阶段识别检验
本文以不同的货币政策手段在资产价格波动的不同阶段所表现出的作用效果为出发点,通过SVAR模型,识别出不同货币政策工具的单独动态冲击,并分别分析了膨胀阶段和低迷阶段的资产价格对货币政策冲击响应的程度,以解决针对不同阶段资产价格波动的货币政策调控手段和时机的选择问题。结果表明,货币政策对资产价格的作用具有有效性,在价格膨胀阶段可以长期采取利率手段对资产价格的波动进行微调,当出现价格泡沫时对货币供应量进行控制会收到即时的效果,同时加强信贷管理;而在资产价格的低迷阶段,以利率调节资产价格具有明显和相对持久的作用。
货币政策 资产价格波动 SVAR模型 信贷管理 阶段识别
崔畅 刘金全 邵欣炜
上海财经大学经济学院 吉林大学数量经济研究中心 富国基金管理有限公司
国内会议
杭州
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2006-05-12(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)