上市公司委托理财行为：原因与结果
上市公司委托理财是一种高风险的投资行为，信息不对称和契约的不规范加剧了这种理财行为的风险，理论模型和经验证据均表明上市公司委托理财降低了公司价值。上市公司委托理财屡败屡战的直接动因是公司存在自由现金流，其深层次原因是由公司的股权结构所决定的。研究发现，负债比率、营业收入增长率与公司委托理财规模呈负相关；股权集中度与公司委托理财规模的关系表现为U型结构。当控股股东的持股比例在40％以下时，控股股东持股比例与委托理财规模呈负相关关系，当控股股东的持股比例在40％以上时，随着控股股东持股比例的上升，委托理财的规模将随之上升。
上市公司 委托理财 投资行为 理财行为 股权结构
裘益政 陈琼琼
浙江工商大学 中国人民大学
国内会议
杭州
中文
2006-05-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）