沪深股市均值回归的实证检验
随机漫步理论的诞生与许多实证检验的支持证明了股票价格是不能预测的结论。但这绝不可能是证券投资理论研究的最终目的。近十几年来，股票价格走势的可预测性无论在理论上还是在实证方面都有了突破性进展。均值回归理论认为,从长期来看，股票收益率呈均值回归，即长期收益率呈负自相关。本文用自相关检验和方差比率非参数持久性测量方法，同时对沪深股市A、B 股市场四个指数的月收益率进行实证检验，发现上证综合指数具有显著的均值回归特征。
方差比率 均值回归 沪深股市 股票价格 股票收益率
宋玉臣
吉林大学数量经济研究中心 130012
国内会议
杭州
中文
2006-05-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）