CVaR与VaR应用在RAPM进行基金绩效评价的比较研究
客观评价基金公司管理水平的基金评价,对提高基金运作水平,完善基金公司法人结构治理,健全基金公司内控机制,促进基金管理人自身建设,发展和吸引中小投资人参与基金投资,实现储蓄资金向证券投资基金分流,推动基金业发展乃至证券市场发展都具有重要意义。 传统业绩评估大都是基于资本资产定价模型(CAPM)建立的,使用标准方差或β值来衡量风险。首先,这些方法在基准组合(或市场组合)的选择具有较大的主观性,且选择难度较大。其次,无风险利率的确定存在不合理之处。另外,CAPM的有效性值得进一步的验证。无论是詹森方法还是特纳方法都是建立在该模型上的,但是这个模型可能并不是一个正确的定价模型。最后,当基金的收益不是对称分布的时候,用标准差衡量风险可能是危险的。
基金绩效 基金管理 绩效评价 资本资产定价
方毅 张屹山
吉林大学商学院
国内会议
南京
中文
301-308
2005-06-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）