基于ACD模型的中国股市日内流动性研究

摘要：

本文以交易量持续期(市场吸收一定交易量所需要的时间)作为股票市场日内流动性度量指标,采用五个ACD模型研究了中国证券市场中日内流动性的特性及其最佳描述模型.实证结果表明WACD(2,1)模型拟合日内流动性序列的效果最理想,可以用来描述和预测流动性;同时还发现我国证券市场的流动性存在明显的聚类现象;流动性过程是一个均值回复过程,当前时刻的流动性对未来期望流动性有影响,其影响呈Weibull形式衰减.

关键词： 金融市场 微观结构 交易量持续期 股票市场 流动性过程

作者: 曹迎春 邱菀华 刘善存

作者单位: 北京航空航天大学经济管理学院,北京,100083

会议类型: 国内会议

会议名称: 第八届中国管理科学学术年会

会议地点: 南京

会议语种:中文

页码: 351-355

在线出版日期: 2006-10-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）