股票市场价格行为的实证研究

摘要：

资产价格行为理论是整个金融市场理论的分析基础.基于有效市场的传统理论用随机游走模型与正态分布来刻画股价行为,然而这些理论假设的合理性一直备受质疑.本文的研究表明:基于有效市场的传统理论假设-正态分布、随机游走与独立性并不能准确地刻画资本资产的价格行为;非正态稳定帕雷托分布与长期相关性能够很好地描述实际资本市场的非线性动态价格行为.这一检验结果深化了对资本市场复杂性与本质特征的认识,并将对投资理论研究与投资实践提供新的方向.

关键词： 价格行为 稳定帕雷托分布 随机游走 股票市场 资产价格行为理论

作者: 李红权 马超群

作者单位: 湖南师范大学商学院,长沙,410081 湖南大学工商管理学院,长沙,410082

会议类型: 国内会议

会议名称: 第八届中国管理科学学术年会

会议地点: 南京

会议语种:中文

页码: 294-299

在线出版日期: 2006-10-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）