融资约束是上市公司间收购的动机力吗?

摘要：

本文对企业在外部资金来源渠道狭窄时,希望通过收购行为构建企业集团,从而形成企业内部资金市场、缓解融资约束的理论假说进行了实证检验.结果发现,中国上市公司不论在收购事件发生之前还是之后,投资水平都与现金流表现出强烈的正相关水平,说明企业始终面临融资约束.但收购事件完成后,企业融资约束得到缓解.结论支持了公司收购动机的融资约束假说.

关键词： 企业经营 企业融资 融资约束 股权回购

作者: 吴红军

作者单位: 厦门大学管理学院,361005

会议类型: 国内会议

会议名称: 中国会计学会2006年学术年会

会议地点: 广州

会议语种:中文

页码: 2159-2165

在线出版日期: 2006-07-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）