国际资本开放的结构性差异研究--基于企业国际化经营的分析
企业国际化经营不仅需要关注产品经营，也需要利用国际市场进行融资和投资，因此一国的资本账户开放对于企业的国际化经营具有重要的意义。本文从微观方面进行总结，借鉴企业融资模式的差异，以及金融中介和金融市场的特征，将国际资本分为国际债务资本和国际股权资本。本文从国际资本的特征、影响渠道和影响机制等结构性差异方面进行了对比分析，微观上的差异层层传导，最终导致国际资本对国内经济的影响产生巨大的结构性差异。本文认为国际债务资本流入为一国的经济增长提供了流动性支持，促进利率下降，由此产生流动性冲击，一国政府债务水平制约着国际债务资本的经济增长效应。国际股权资本直接介入企业的投融资活动，当一国市场不完善时，道德风险等问题对国际股权资本产生影响，引发金融市场的同质性问题，造成市场的波动，一国的制度质量制约着国际股权资本流动的效应。同时，本文进行的实证分析验证了国际资本开放的差异性。企业在国际化经营中也需要关注这些差异。
资本账户开放 结果性差异 国内债务 制度质量 企业国际化
高禄
上海工程技术大学管理学院,上海 201620
国内会议
中国管理学七十年学术研讨会暨中国企业管理研究会2019年年会
上海
中文
423-433
2019-10-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）