中国上市公司财务风险水平及其信息扭曲和演变趋势的地区分布
由于传统财务分析体系将"总资产"等同于"总资金(或总资本)"、将"流动资产"等同于"流动资金(或流动资本)"，导致传统财务风险评估的常用指标杠杆率(总资产/净资产)和流动比率(流动资产/流动负债)严重扭曲了真实的财务风险。不论是我国上市公司真实的财务风险水平，还是传统财务风险评估指标对上市公司真实财务风险的扭曲程度以及上市公司真实财务风险水平的变化趋势，地区之间的差异都较为明显，对我国2008-2017年A股上市公司的分析表明：(1)2017年我国上市公司真实的资本杠杆和短期财务风险水平在整体上均呈现"东南低-西北高"的地理分布；(2)传统的杠杆率系统地高估了我国上市公司的资本杠杆水平，平均高估程度为39％，传统的流动比率高估了我国84％地区的短期财务风险，杠杆错估和短期财务风险扭曲程度在空间上均为"东南高-西北低"分布，错估水平与财务风险水平呈现空间上的反位相；(3)近十年来，我国上市公司的资本杠杆和短期财务风险呈现出较为明显的"东南降-西北升"的趋势变化，新疆、青海、云南等为高风险地区，且风险在近十年显著升高。鉴于传统财务风险评估指标所造成的财务风险信息被严重扭曲，因此，我国政府在供给侧改革"去杠杆"的过程中，要矫正传统财务风险评估指标的扭曲，准确把握各地区的真实杠杆水平，明确去杠杆的重点地区，并结合该地区企业对短期金融性负债的偿付能力，有效控制去杠杆力度，避免过度去杠杆而加剧财务风险。
财务风险 杠杆错估 风险信息扭曲 空间分布 趋势
王竹泉 谭云霞
中国海洋大学管理学院 266100;中国企业营运资金管理研究中心 266100
国内会议
青岛
中文
266-275
2018-10-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）