机构投资者异质性、剩余损失与公司价值研究
机构投资者参与公司治理、实施监督的行为具有外部性，其决定是否积极参与公司治理时会权衡监督的成本与收益。本文利用2011-2015年中国主板A股上市公司的数据，区分监督的机构投资者和传统的机构投资者，研究了机构投资者参与公司治理的作用。研究发现，在观测期内，非民营上市公司的剩余损失显著高于民营上市公司。相对于没有监督机构投资者的公司，有监督机构投资者公司的公司价值显著更高，而剩余损失更低。监督机构投资者的持股比例越高，公司价值越大。在民营上市公司中，相对于传统的机构投资者，监督的机构投资者更积极地参与公司治理，并且这种作用在剩余损失较高的公司中作用更加明显。
机构投资者 公司治理 剩余损失 公司价值
张铁铸
上海对外经贸大学金融学院
国内会议
青岛
中文
437-456
2018-10-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）